【CPP114】訊：美債危機升溫

        上周債信市場上美債和歐債危機輪番上演，美債談判陷入僵局，評級機構接二連三下調希臘主權評等，市場風險情緒再度升溫，不僅股市及主要的商品市場應聲而下，而且就連奧巴馬本人的支持率也嚴重下降。

        另據美國財政部公布的數據顯示，截至5月末，我國持有美國國債11598億美元，較4月底增持73億美元，是美國國債第一大持有國。而美國主管能源與商務事務的助理國務卿瓊斯•費爾南德斯于7月28日表示，白宮目前還不能對中國承諾“美元不會違約”。

        如果美國國債真的發生大面積違約，勢必給金融市場造成劇烈的沖擊，引發的后果可能不會亞于2008年的次貸危機。當時幾千億美元就引發了次貸危機，現在是幾萬億的規模，一旦造成整體性的動蕩，后果將不堪設想。

        外貿企業最受傷

        中國現代國際關系研究院經濟安全研究中心主任江涌說，“即便不違約，而是提高既有的14.3萬億的負債上 限，美國則將再次發行債券，美元進一步貶值，中國外匯縮水，對中國的對外投資和出口帶來重大沖擊。”

        7月25日，1美元兌人民幣6.4479元的匯率中間價，再創匯改以來新高。 6年來，人民幣相對美元累計升值超過28%，并帶動人民幣兌其他主要非美貨幣匯價的走高。市民出國旅游購物更劃算，國外留學的數量也在增長。但對進出口企業而言卻是雪上加霜。

        據媒體報道，美國本土印刷出口已受影響。美國印刷和出版行業權威媒體WhatTheyThink對外公布最新的“北美印刷出口量月度研究報告“稱2011年4月份美國商業印刷出口量為70.8億美元，與2010年同期相比下降1.19億美元，下降1.5%。

      中國經濟對外依存度較高，美國市場是中國產品最大的出口市場。如果美國因國債違約而出現金融動蕩和經濟大幅下滑，對中國印包企業出口也將帶來重大沖擊。

        “人民幣不斷升值，導致出口生意越來越難做了。 ”鞍山某出口企業負責人坦言，在匯率上升的態勢下，企業出口額肯定會下降。當前人力、水電煤氣等成本上漲，原材料價格也大幅上漲，再加上歐元區經 濟形勢的影響，嚴重影響了企業利潤。“目前這種狀況，下半年估計連維持都有難度，如果企業持續不景氣，我們不排除轉行做其他生意的可能，甚至停產。 ”生產進出口商品的李先生表示，受匯率等外部因素影響，企業利潤縮水10%以上，今年業績肯定要出現大幅下滑。

        信貸成本增高

       一旦流動性危機再度爆發，將會導致美聯儲考慮三次量化寬松，從而進一步推升大宗商品價格，傷及全球經濟，并加大新興國家貨幣緊縮的壓力。此外，流動性緊缺將導致美歐商業銀行惜貸情緒進一步升溫，尚未走出衰退的歐美信貸市場面臨進一步衰退，從而抑制經濟復蘇。還需要 警惕的是，一旦美債出現違約，美元將進一步貶值，從而引發大宗商品價格的新一輪上漲，從而進一步加大中國的輸入型通脹壓力。

        據了解，CPI繼去年11月達到5.1%，一路上揚至6月份的6.4%。面對通脹壓力，央行3次加息、6次提準，并頻繁進行公開市場操作。終于將6月末廣義貨幣余額控制在同比增長15.9%，低于年初制定的16%。鑒于2009年、2010年新建項目過多，加上美元貶值帶來的輸入型通脹，今年新增貸款有可能突破16%，全年CPI恐維持高位，難以下降。

        面對復雜的宏觀形勢，國內印刷包裝企業要緊隨國際形勢作出快速反應，更要警惕長三角和珠三角東莞地區出現的倒閉潮信號，加速轉型和內銷拓展。

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