“‘美廢’從去年開始一直在漲，這是新聞紙價格上漲的主要因素。”4月2日，華泰股份董秘許華村對記者表示。

許華村口中的“美廢”指的是美國廢紙，也就是國內新聞紙生產的主要原料。

據記者了解到的情況顯示，作為國內新聞紙生產的龍頭企業，僅在今年3月一個月時間，華泰新聞紙的出廠價便由5000元／噸上漲到5400元／噸左右，漲幅近10％。而在去年，新聞紙的出廠價還曾一度保持在每噸4400元的水平。

然而，價格如此迅猛地增長，卻并沒有帶給廠家多少喜悅：“事實上，我們的綜合毛利率漲得不太大。”許華村說。

“美廢”作祟

“我們從去年下半年開始上調新聞紙價格，但是幅度不大。今年1月開始，價格有了比較大的調整，而3月上調幅度最大。”華泰股份一位內部人士向記者介紹。

拉動新聞紙的價格一路上揚并決定其節奏快慢的，正是“美廢”這只“有形之手”。

相關數據顯示，美廢8號的價格從2007年開始一路穩健上漲。2007年上半年，“美廢”價格最低時還只有160美元／噸，下半年，美廢8號7月份的180美元／噸上漲到12月份的240美元／噸，上漲了50％。截止到2008年1月底，美廢8號的國內報價已達到250美元／噸。

華泰股份亦受制于成本壓力。“今年1－2月，華泰進口的‘美廢’漲得尤其厲害，從年初的每噸220美元一下漲到240多美元，漲了20多美元！”上述華泰股份人士稱。

國內的主要新聞紙廠商所用原材料基本上是美國廢紙。許華村告訴記者，“美廢”在華泰新聞紙總成本中的比例為60％－70％。正是迫于在成本中占有重要比例的“美廢”的漲價壓力，華泰做出了調價的舉措。

“2008年年初，原材料上漲迅猛，廠里壓力很大。”國內另一造紙業巨頭晨鳴紙業(000488行情,股吧)（000488。SZ）市場部一位人士也向記者坦言。與華泰一樣，晨鳴從去年起就開始隨之上調新聞紙的出廠價格。

而該人士進一步表示，企業對于新聞紙價格的大幅上調在2007年年底時就已經做出。因為一般來說，新聞紙銷售都是以大單為主，而2008年的銷售價格都是在去年簽訂新合同時就已經規定好的。

利害之辯

盡管成本上升，但華泰與晨鳴這些龍頭企業的新聞紙產量并沒有減少。但一批中小型企業卻因為原材料的漲價、利潤空間縮小而紛紛減產。

銀河證券行業分析師葉云燕指出，由于原材料供應不足和價格的急劇上升，部分廠商新聞紙業務不得不停產或轉產，例如廣紙和河北泛亞在2008年都處于停產狀態，市場有效供給因而大幅下降。

各大報社為奧運會提前準備庫存，也導致了新聞紙短期內需求激增。市場需求在短期內忽然放大，大大增加了新聞紙廠商的議價能力。在葉云燕看來，這是推動新聞紙漲價的另一因素。

不過，華泰股份與晨鳴紙業的人士均向記者表示，在目前新聞紙漲價的兩大因素中，原材料價格上升的作用遠遠大于供需關系的改變。

對新聞紙生產企業另一個利好，是人民幣的升值。有相關研究報告指出，如果人民幣升值1％，可使新聞紙生產成本下降0.5％。以華泰股份為例，如果保持其他條件不變，人民幣升值1％，可使得華泰股份的凈利潤上升1.8％。

但是在原材料上漲、產品價格上調以及人民幣升值三種因素的綜合作用下，華泰這樣的企業的利潤究竟會受到多大的影響？

據許華村稱，華泰新聞紙價格的上調，并未使其綜合毛利率上漲多少。而晨鳴市場部的人士也對記者表示，目前企業利潤空間并不大，“在漲價之后，利潤應該和以前差不多”。

“人民幣升值肯定是利好。”上述華泰內部人士告訴記者。雖然公司對于這幾種情況的作用影響沒有做過具體的測算，但他個人認為，原材料的漲價作用力應該遠遠高于其他因素的影響，“從年報上看，我們新聞紙的毛利率一直在下滑”。

據華泰股份2006年年報顯示，其新聞紙銷售額同比增加52.73％，成本則同比增加69.56％。在這樣的情況下，其新聞紙利潤率卻減少了7.15個百分點，為24.78％。

2007年，這種趨勢進一步持續。據2007年年報，華泰新聞紙銷售額再次增長45.34％，而成本則增長59.34％，利潤率進一步下滑至19.09％。

華泰新聞紙的成本在業內處于最低水平，華泰股份尚且如此，其他新聞紙廠商可想而知。

國泰君安分析師王峰認為，通過對國內市場供求關系的分析，國內新聞紙生產企業仍面臨較大的市場壓力。在他看來，對新聞紙生產企業來說，雖然終端產品價格的上漲可以覆蓋成本的上漲，也有助于毛利水平的改善，但要獲得較高的盈利水平，在短期內困難較大。