“出版傳媒”是遼寧的一家將編輯業務及經營業務打包整體上市的新聞出版公司，公司主營圖書、報刊、音像、電子出版物編輯出版及批發，對外出版、發行、印刷貿易，互聯網出版、發行，廣告、會展、文化服務，境內外投資、資產管理與經營業務。

作為中國出版企業第一股，“出版傳媒”上市當天表現著實搶眼，開盤報16.63元，比發行價4.64元飆升258.4%，最高至22.99元，收報19.93元，暴漲329%，成為目前為止表現最牛的滬市新股。在股市并不是十分“牛氣”的情況下，“出版傳媒”取得這么高的首日漲幅確實出乎了許多人的意料。

“出版傳媒”上市首日超過300%以上的漲幅正常嗎？一些人可能說沒有什么不正常，有人想買、有人愿賣有什么不正常，從股市的交易上講沒有什么不正常的，但是我們從“出版傳媒”投資價值角度上分析，“出版傳媒”出版首日暴漲就有些問題。

問題之一是“出版傳媒”到底值多少錢，在上市前給出的發行價格是4.64元，這個價格定的合理嗎，它的依據是什么，如果合理為什么上市以后一、二級市場上有如此巨大的差價，如果市場炒作的價格是合理的，那么說明開始的定價是低了，新股上市發行一二級市場有一定的差價并不奇怪，只是差異如此之大，上市公司就有“賤賣”之嫌疑。

問題之二是“出版傳媒”投資價值有多大，以第一天收市的價格測算其市盈率已經超過了100倍以上，它的成長性真有那么大嗎，“出版傳媒”的利潤能夠保證股民就有的收益嗎，對比中石油的贏利能力，股民以這么高價格購買有投資價值嗎？當然許多人會說我們不是追求紅利，而是為了追求有股票價格上漲的增值，問題是沒有業績支撐以后誰會一直炒作下去，股票價格還有上漲的潛力嗎，到了沒有人炒作時，誰還會接手這個燙手的山芋。

所以，出版傳媒”首日的暴漲只能是一種人為的炒作，而且從77%首日換手率也可以看出人們的炒作熱情。實際上，“出版傳媒”的炒作并不一個特例，許多新股都被炒作，尤其是一些小盤股。

為什么人們要炒作新股，而且炒作的熱度不減，這說明我們在新股發行上有問題，一是新股的價格定價偏低，而且新股上市的頭幾年都有良好的“業績”表現，讓新股具有一定的炒作的價值；二是機構投資者目前是新申購的主力，他們為了取得自己的申購效益，就必須把新股的價值炒高，否則以如此低的中簽率，申購新股就無利可圖。

實際上，對新股不正常的炒作說明中國的股市和股民都不成熟，如果股票的發行價基本合理，二級市場上就沒有太多的炒作空間，另外如果大多數的股民都比較理智，那么機構投資者想“炒高”新股也不是一件容易的事情。在香港股市中，新股上市就暴漲300%以上的事情很少發生，這種現象也可以說是中國股市的特色之一。

對于這種事情，我們需要改變我們的上市公司的定價方式和申購方式，同時也希望普通股民的投資理念更加成熟，“炒作”可能做一時得益，但是風險仍然很大，因為沒有總是上漲的股票，尤其是一些缺乏業績支撐的股票暴漲暴跌是不可避免的。