紙張漲價趨勢明顯今年5月以來，各種紙品價格的上漲都有所加速。而且下半年還有繼續漲價的趨勢。我國造紙行業一改過去幾年由于產能擴張過大而出現的原材料價格不斷上漲但紙張價格不漲反跌的被動局面，在停止產能擴張的一兩年之后，紙張價格開始上漲，而且有望在抵消原料價格上漲后成為造紙企業利潤增長的來源之一。

紙張漲價的原因主要有三點：一是成本推動，在木漿和廢紙漲價的帶動下，造紙廠通過漲價轉嫁成本壓力。二是市場需求，每年下半年是紙品消費旺季，加上對明年奧運的預期，所以下半年以來對紙制品的需求開始趨旺。三是近一兩年產能增加較小，在2005年至2006年我國造紙行業產能大規模釋放后，近一年多以來幾乎沒有新的產能投產，相反，由于國家高強度節能減排政策的推行，小造紙廠大面積關閉，使得紙張供給尤其是書寫紙供給出現階段性缺口。

銅版紙：漲價才剛剛開始

由于近年來產能大幅擴大，2005年-2006年，國內銅版紙已經出現了明顯的供過于求的格局。據統計，2006年國內銅版紙消費量310萬噸左右，而生產量達到356萬噸；預計2007年銅版紙消費量335萬噸，產量360萬噸左右，依然是供過于求，所以出口就成為國內企業緩解國內產能急劇擴大的選擇。近兩年來，美國已經成為中國銅版紙出口的最主要目的地，每年我們約有50萬噸左右的銅版紙出口美國市場，兩年出口增加了166%。出口的急劇擴大就為美國連續提出征收反補貼稅和反傾銷稅埋下了伏筆。銅版紙在06年10月份出口受美國反補貼立案調查，價格有小幅的回落。銅版紙價格受到了美國反補貼確認的干擾，但我國出口較少，其實對國內總體影響并不大。進入07年后，銅版紙價格依舊低迷，5月底美國又征收99.65%的臨時反傾銷關稅，即便如此，中國的銅版紙市場也沒有太大的繼續下跌的空間，相反，從六月開始，有些銅版紙廠家開始嘗試性提價。進入8月份后，銅版紙漲價加速，最近幾個月以來國內銅版紙價格每噸大幅上漲了500元以上。下半年有國慶、元旦、春節，是銅版紙傳統的銷售旺季，而且明年的奧運對銅版紙的需求也將勁升，所以我們認為國內銅版紙的漲價才剛剛開始。