出口大幅增長進口量下降。2007年7月，我國紙及紙板出口36萬噸，1-7月的累計出口量為177萬噸，同比增幅為44.1%，累計出口金額為16.09億美元，同比增幅為44.9%，繼續保持高速增長態勢。2007年7月我國紙及紙板進口量為33萬噸，1-7月的累計進口量為245萬噸，同比下降5%，進口金額為20.82億美元，同比增長6.7%。進口量的持續下降，有利于國內企業占據更多的國內市場份額，而出口的大幅增長則為國內產能找到新釋放口。

紙漿進口保持增長。2007年7月，我國紙漿進口量為72萬噸，較去年同期增長16.13%，1-7月累計進口量為493萬噸，同比增長4.4%，同時由于國際市場紙漿價格的上漲，2007年7月紙漿進口金額為4.71億美元，較上年同期增長34.92%，累計進口金額為31.15億美元，同比增長26.8%。進入二季度后我國紙漿進口量呈現增長態勢，表明國內造紙業受制于源瓶頸，還將在較長一段時間內承受缺漿之痛。

原料價格繼續高位，產品價格表現各異。國際漿價繼續高位，8月闊葉漿歐洲市場價格達529.38歐元/噸，針葉漿歐洲市場價格達594.62歐元/噸，都較上月有所上揚，并且創下今年以來的新高。國內產品市場價格表現各異：新聞紙延續今年以來的回升態勢，目前已升至4700元/噸，白卡的價格穩定在7000元/噸左右的高位，銅版紙出口受阻的影響正在慢慢消退，8月價格已回至7400元/噸以上，箱板紙連續數月徘徊在3000元/噸，業內預計隨著新增產能進入市場，下半年價格可能回落。

關注文化紙企業。從已公布的上市公司中報來看，大多公司由于原料上漲及產品市場價格下跌導致毛利水平的下降。原料瓶頸短期難突破，產品市場供過于求的壓力依然較大，因此我們維持對行業整體“中性”的評級。由于抓緊落實環保整治及淘汰落后產能，對文化紙企業構成利好，我們建議關注相關的上市公司：博匯紙業（600966.SS）、銀鴿投資（600069.SS）、岳陽紙業（600963.SS）、美利紙業（000815.SZ）、晨鳴紙業（000488.SS）、太陽紙業（002078.SZ）、華泰股份（600308.SS）。此外8月七部委發布《林業產業政策要點》，長期利好林業發展。對有林業資源及速生林建設基地的紙業上市公司形成利好，可關注岳陽紙業（600963.SS）、華泰股份（600308.SS）、晨鳴紙業（000488.SS）、美利紙業（000815.SZ）。