對Allianz公司來說不僅僅是游戲

　　雖然成本削減計劃幫助曼羅蘭單張紙部門取得了盈利，但它們的收入在2005年還是有所下降。即便是在去年11月份，該公司還在討論是否要對曼羅蘭的所有部門進行拆分和重組。這項計劃終于在2006年3月得以實現：曼羅蘭公司成為了一個獨立的公司，曼集團掌握其35%的股份，而Allianz Capital Partners擁有其65%的股份。這兩家公司計劃在3到5年內使曼羅蘭公司上市。

　　海德堡公司的改變沒有這么劇烈，至少在某一個時期內是這樣。RWE是德國的一個大型電力線通信公司，它從上世紀40年代以來，一直屬于海德堡公司。而在1997年，海德堡決定縮小自己的業務范圍，他們在1997年到2001年之間，賣出了RWE公司22%的股份，并在2004年，賣出了該公司剩下的50.02%的股份。

　　隨后，另一個大股東也開始撤資了。去年九月，Commerzbank AG賣出了10%的海德堡股份，11月，海德堡公司開始回購股票，這是一個公司經常會采取的方式，主要是為了減少市場上流通的股票數量。此外，他們還開始給長期股東分紅，并提高剩余股份的價值。Munich RE是一個保險公司，它也擁有海德堡6.1%的股份。但是在今年五月份，該公司將手中的海德堡股份降低到了4.7%。

　　海德堡公司最大的股份（12%）掌握在Allianz Capital Partners的母公司Allianz AG手中，而Allianz Capital Partners目前還持有曼羅蘭65%的股份。

　　由于Allianz AG突然建議兩大印刷機制造商進行合并，膠印市場的前景也不夠明朗，所以一時間謠言四起。據說，Allianz很快就會將海德堡和曼羅蘭合并，而所有權的統一將有利于該公司對印刷供應的整體價格進行控制。

　　謠言的演變

　　雖然謠言所涉及的公司不同，但人們對壟斷的恐懼都是相同的。Naselli回憶起了AM International擁有一系列印前、印刷機和印后加工設備公司以及Goldman Sachs同時為愛克發和克里奧進行投資的時候，他說：“他們這樣做是很容易引起人們的猜測的。”

　　雖然美國的監管部門能夠根據反托拉斯法對企業合并可能會對消費者和市場造成的影響進行裁定，但德國的監管部門更傾向于用“社會政治”來解決此類問題，并且更愿意保護工人們的工作。海德堡和曼羅蘭合并后所產生的新市場可能會成為德國反托拉斯機構需要處理的頭等大事。

　　Allianz Capital的首席執行官Thomas Putter很快就對這次合并傳聞作出了反應，他表示自己希望曼羅蘭能在即將到來的產業合并中起到決定性的作用。

　　以退為進。無論是Allianz公司（不是Allianz Capital Partners 也不是它的母公司Allianz AG，而是一個跨國的保險和金融服務公司）還是曼羅蘭的Rogivue在面對人們的提問時，都能給出下面的回答：“我們沒有這樣的打算。”

　　海德堡公司的Siegfried則表示他們此時不想談論有關于競爭對手的任何問題。

　　他認為德國反托拉斯監管機構不會通過海德堡與曼羅蘭的合并申請，他說：“如果你是一個大型企業，那么每一個德國法托拉斯委員會的人都會對你說：‘對不起先生，我無能為力。’”

　　曼羅蘭的Rogivue 解釋說雖然美國的監管部門能夠根據反托拉斯法對企業合并可能會對消費者和市場造成的影響進行裁定，但德國的監管部門更傾向于用“社會政治”來解決此類問題，并且更愿意保護工人們的工作。它們不會冒險讓海德堡和曼羅蘭進行合并，并讓它們獲得理想的生產能力——這通常也是企業進行合并的初衷。