玖龍紙業舉行業績發布會，中期凈利大降48%

  2019年2月26日晚，玖龍紙業(02689)公布，截至2018年12月31日止6個月，該公司營業額303.28億元人民幣，同比增長18.2%；該公司擁有人應占盈利22.59億元，同比減少48%；每股盈利0.48元，中期股息每股0.1元。

  倘不計及經營及融資活動的匯兌虧損(扣除稅項)約1.98億元，于該期間的該公司權益持有人應占盈利約為24.58億元，較去年同期減少43.5%，乃由于原料成本增加(主要為廢紙及煤炭成本)及產品售價下跌所致。期間毛利率則由24.5%減少至約15.5%。

  公告顯示，期間該集團的銷量達到約750萬噸，同比增加19.0%。銷量增加乃分別由中國業務、越南業務及新收購的美國業務銷量增加約70萬噸、10萬噸及40萬噸所帶動。

  于該期間的卡紙、高強瓦楞芯紙及文化用紙銷量較去年同期分別增加約16.9%、19.5%及145.5%，而于該期間的涂布灰底白板紙則較去年同期下跌約4.8%。與此同時，公司最近收購的漿紙廠于該期間亦向美國市場銷售木漿及再生紙漿。

  張成飛：成本高于紙價，現在起成品紙應有200元的漲幅

  2月27日，董事長張茵出席業績發布會時表示，玖紙目前正在亞洲物色新發展機會，或明年會有新進展，公司盈利已進入平穩增長階段，未來不會急速發展，令負債大幅增加，公司將會盡最大努力派息，根據公司目前財務情況，派息比率預計可達約30-40%。她補充只要財務健康允許，一定會在派息上盡最大努力。

  張茵表示，報告期內貿易戰對業績造成影響。但她對中美經貿未來持審慎樂觀態度，相信制造業情況不會進一步轉差，但行業要好轉，仍要視乎具體落實的協議。進口廢紙已被加征25%關稅，張茵認為今年整體原料價格基本平穩，現時行業亦有想辦法增加補充原料、開發木漿及再生漿等以降低成本。

  張茵稱，農歷年后公司銷售繼續保持旺盛，產銷平衡。她表示，看好今年經濟表現，公司在過年前有加價，過年后亦有小幅加價，約50-100元人民幣(下同)左右。相信公司下半年度的經營情況不會差過上半年，但難以估計毛利率情況。

  副董事長兼副行政總裁張成飛則指，進口比例下降及國內消費增長不匹配，反映國內原料仍有一定缺口，認為現時不同區域廢紙價格約2200-2400元人民幣(下同)左右，從整體需求分析來看價格應該會在2,500元左右的水平。他續指現時成品紙價格與成本比較仍屬低，所以根據成品紙及原料的走勢，由現在起成品紙應有200元的漲幅。

  被問及傳承問題，張茵笑言老大、老二、老三都在，能上臺就已做繼承安排，強調他們各有自己的專業和重任，傳承亦有非常好的安排，需要時間歷練以便接班，故已在部署。

  2021年底，玖龍紙業集團總產能將超1900萬噸

  于2018年12月31日，玖龍紙業的總設計年產能為1530萬噸。重慶基地的卡紙新紙機于2019年2月投產，再為該集團產能增加55萬噸。

  管理層表示，1HFY19在國際國內行業形勢緊縮的情況下，銷量仍創新高達到750萬噸。期內完成美國兩家漿廠收購總產能38萬噸，旨在降低原材料成本。隨著2019年后期4臺紙機的投產，以及美國四家工廠的升級改造和投產，玖龍紙業的總產能到2021年底集將超過1900萬噸。