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奉化首家新三板企業大漢印邦 10日正式掛牌公開轉讓

2014-09-10 08:58 來源：國元證券責編：周艷平

摘要：: 大漢印邦（831128）9月9日發布公告稱，公司股票將于2014年9月10日在全國股份轉讓系統掛牌并公開轉讓，這也是奉化市首家掛牌新三板的企業。大漢印邦是印刷包裝服務供應商，主要為華潤雪花、百威英博等啤酒廠商提供啤酒紙箱及酒標的設計打樣、生產等服務。公司2013年實現營業收入4108.21萬元，實現凈利潤173.22萬元。同時，公司在公開招股書里談到幾個如下問題。

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【CPP114】訊：大漢印邦（831128）9月9日發布公告稱，公司股票將于2014年9月10日在全國股份轉讓系統掛牌并公開轉讓，這也是奉化市首家掛牌新三板的企業。大漢印邦是印刷包裝服務供應商，主要為華潤雪花、百威英博等啤酒廠商提供啤酒紙箱及酒標的設計打樣、生產等服務。公司2013年實現營業收入4108.21萬元，實現凈利潤173.22萬元。同時，公司在公開招股書里談到幾個如下問題。

1、季節性、地域性風險

公司所處行業為印刷包裝行業，具有圍繞客戶訂單開展相關采購、生產和銷售活動的特點，因而下游行業采購需求的季節性變化直接影響本公司的經營生產。公司主要為華潤雪花、百威英博等國際知名啤酒廠商提供啤酒紙箱及酒標的設計打樣、生產和銷售。啤酒作為一種消暑解渴的飲品，其生產和消費具有明顯的季節性特征，每年的4至8月是啤酒生產和消費的高峰期，而每年的12月至次年的2月是啤酒生產和消費的谷底期。受上述情況影響，公司的訂單在每年的4至8月較為集中，該時間段的產量占公司全年產量的70%以上，12月至次年2月則訂單相對較少。

另一方面，由于啤酒紙箱、酒標的物流運輸成本較高，公司的業務拓展受到運輸半徑的制約，現有客戶主要集中于浙江地區，該區域印刷包裝市場的變化將影響到公司的盈利水平。

2、原材料價格波動風險

公司所用主要生產原料包括涂布牛卡紙、瓦楞紙、箱板紙、濕強紙等紙類產品，報告期內上述主要原材料占原材料采購總額的比例平均在75%左右。由于紙類產品間的價格關聯性較強，價格變動趨勢較為一致，因此上述紙類原材料價格波動對公司的毛利率影響較大，主要原材料的價格波動將直接影響公司的經營利潤。

3、大客戶依賴風險

報告期內，公司對華潤雪花和百威英博的銷售收入占本公司主營業務收入的比例分別為79.20%、92.00%和88.40%。報告期內，公司對華潤雪花和百威英博的銷售并未發生較大變化，公司的經營業績會面臨客戶不利變動的風險。

4、實際控制人控制不當的風險

公司實際控制人為單亞敏、嚴自權和嚴天琛，實際控制人通過子琛投資、德盛鋰電池間接持有4,205萬股公司股份，占公司股份總數的84.10%，能夠控制公司的經營決策。公司實際控制人可以利用其持股優勢，通過行使表決權直接或間接影響公司對重大資本支出、關聯交易、人事任免、公司戰略等決策，公司決策存在偏離小股東最佳利益目標的可能性。公司存在實際控制人控制不當的風險。