上海機電：產業整合釋放強勁成長潛能
2012-02-28 10:23 來源：秦藝證券市場紅周刊 責編：王岑
- 摘要：
- 日前，上海機電公告稱擬以57106萬人民幣收購控股股東所持有的美國高斯國際100%股權。交易完成后，上海機電將形成電梯制造及印包機械兩大核心業務板塊。公告同時稱，控股股東對美國高斯國際的2012年、2013年、2014年的業績予以盈利補償承諾協議，這無疑強化了各路資金對上海機電此項收購前景的樂觀預期，進而有望提振公司二級市場價值。
而上海機電收購高斯國際后，得到了國家產業政策的扶持。資料顯示，僅人民日報、光明日報和解放日報訂單就達2億元。而且高斯國際在手訂單是以預收款到賬后再計的，如果按照其他公司在手訂單的定義(簽訂合同)，訂單數將更多。僅2011年12月公司新增在手訂單就達7000萬美元，是金融危機以來單月最大訂單，顯示公司業績拐點出現，2012年收入情況相對樂觀。
與此同時，公司的電梯業務也有超預期成長的可能性。雖然目前房地產市場仍處于調控政策周期中。但一方面由于保障房的建設，另一方面則是由于下調存款準備金率將有利于市場資金面的寬松，從而有利于激發剛需對地產的需求。而且，由于去年爆發的奧的斯電梯事故，電梯行業進入到一個新的洗牌周期，因為增加了公司旗下上海三菱電梯的銷量，如此就意味著公司的電梯業務超預期的成長。另外，電梯維保業務可能會成為公司新的業績增長引擎。2010年，公司電梯維保業務約8萬臺，實現營業收入16億，2011年公司電梯維保業務9萬多臺，實現收入近20億。截至目前，公司累計電梯銷量大概30萬臺，如此來看，隨著保有量的增加以及對電梯安全的重視程度的提升，未來的電梯維保業務有望成為公司新的、強勁的業績高成長引擎。
如此就有望推動公司股價出現戴維斯雙擊的做多能量，一方面是業績的持續高成長推高股價，另一方面則是不斷的超預期業績成長信息將激發更多的資金關注公司的未來發展前景，從而激活股性，提升公司的估值溢價預期。
與此同時，公司的電梯業務也有超預期成長的可能性。雖然目前房地產市場仍處于調控政策周期中。但一方面由于保障房的建設，另一方面則是由于下調存款準備金率將有利于市場資金面的寬松，從而有利于激發剛需對地產的需求。而且，由于去年爆發的奧的斯電梯事故，電梯行業進入到一個新的洗牌周期，因為增加了公司旗下上海三菱電梯的銷量，如此就意味著公司的電梯業務超預期的成長。另外，電梯維保業務可能會成為公司新的業績增長引擎。2010年，公司電梯維保業務約8萬臺，實現營業收入16億，2011年公司電梯維保業務9萬多臺，實現收入近20億。截至目前，公司累計電梯銷量大概30萬臺，如此來看，隨著保有量的增加以及對電梯安全的重視程度的提升，未來的電梯維保業務有望成為公司新的、強勁的業績高成長引擎。
如此就有望推動公司股價出現戴維斯雙擊的做多能量，一方面是業績的持續高成長推高股價，另一方面則是不斷的超預期業績成長信息將激發更多的資金關注公司的未來發展前景，從而激活股性，提升公司的估值溢價預期。
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