太陽紙業涂布白卡紙項目填補國內紙業空白
2011-11-10 08:50 來源:華訊投資 責編:江佳
- 摘要:
- 太陽紙業是國內最大的高檔涂布包裝紙板生產基地,主要產品有高檔涂布包裝紙板、高檔工業用原紙、高級文化辦公用紙等三大系列150多個品種規格。
【CPP114】訊:基本面:
太陽紙業是國內最大的高檔涂布包裝紙板生產基地,主要產品有高檔涂布包裝紙板、高檔工業用原紙、高級文化辦公用紙等三大系列150多個品種規格。公司目前造紙產能為130萬噸,與百安國際總投資8億元合資建設的年產9.8萬噸高檔激光打印紙項目已于06年3月開始土建,將于07年2月建成投產;此外,公司與美國國際共同投資4.8億美元在兗州建立了合資公司,進行涂布白卡紙和無菌液態包裝紙的生產,該項目將填補國內紙業空白,結束無菌液態包裝紙全部依賴進口的歷史。
市場面:
太陽紙業現金流仍十分健康,前三季度公司銷售商品提供勞務收到的現金為營業收入的1.23 倍,上年同期這一比例為1.12 倍;經營活動產生的現金流量凈額為經營活動凈收益的1.56 倍,而上年同期這一比例僅為0.68倍。這一方面彰顯了公司作為行業龍頭的強勢地位,另一方面也反映出公司在景氣低迷時更加注重賬款回收質量,二者均充分顯示了公司卓越的抗風險能力。40 萬噸銅版紙投產后將在量上對業績有一定提振:公司24#紙機于2011 年7月份投產,產能40 萬噸,主要生產低定量銅版紙,雖然投放市場后,對行業帶來了一定沖擊,使供需關系更為惡化。但我們認為,站在行業角度客觀而論,新產能持續投放并非一家之錯,而是市場化行為導致的一個必然趨勢,本身難以避免。
太陽紙業是國內最大的高檔涂布包裝紙板生產基地,主要產品有高檔涂布包裝紙板、高檔工業用原紙、高級文化辦公用紙等三大系列150多個品種規格。公司目前造紙產能為130萬噸,與百安國際總投資8億元合資建設的年產9.8萬噸高檔激光打印紙項目已于06年3月開始土建,將于07年2月建成投產;此外,公司與美國國際共同投資4.8億美元在兗州建立了合資公司,進行涂布白卡紙和無菌液態包裝紙的生產,該項目將填補國內紙業空白,結束無菌液態包裝紙全部依賴進口的歷史。
市場面:
太陽紙業現金流仍十分健康,前三季度公司銷售商品提供勞務收到的現金為營業收入的1.23 倍,上年同期這一比例為1.12 倍;經營活動產生的現金流量凈額為經營活動凈收益的1.56 倍,而上年同期這一比例僅為0.68倍。這一方面彰顯了公司作為行業龍頭的強勢地位,另一方面也反映出公司在景氣低迷時更加注重賬款回收質量,二者均充分顯示了公司卓越的抗風險能力。40 萬噸銅版紙投產后將在量上對業績有一定提振:公司24#紙機于2011 年7月份投產,產能40 萬噸,主要生產低定量銅版紙,雖然投放市場后,對行業帶來了一定沖擊,使供需關系更為惡化。但我們認為,站在行業角度客觀而論,新產能持續投放并非一家之錯,而是市場化行為導致的一個必然趨勢,本身難以避免。
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