造紙行業庫存下降紙張價格存在上漲動力
2011-03-31 09:32 來源：長城證券 責編：王岑
- 摘要：
- 一季度板塊迎來反彈行情。在行業基本面表現平淡的情況下，板塊在今年一季度卻迎來的一輪反彈行情，截至2011年3月23日，板塊漲幅17.61%，領先上證綜指12.61個百分點，領先滬深30013.24個百分點。主要由事件性因素推動，溶解漿概念和升值預期，在板塊估值較低的配合下，共同催生了本輪反彈行情。
【CPP114】訊：一季度板塊迎來反彈行情。在行業基本面表現平淡的情況下，板塊在今年一季度卻迎來的一輪反彈行情，截至2011年3月23日，板塊漲幅17.61%，領先上證綜指12.61個百分點，領先滬深30013.24個百分點。主要由事件性因素推動，溶解漿概念和升值預期，在板塊估值較低的配合下，共同催生了本輪反彈行情。
2011年溶解漿高利潤有保障。我們認為2011年棉價將高位盤整，溶解漿價格維持高位有保證。2011年溶解漿存在較大的供應缺口，高利潤能維持，有溶解漿投產的公司將能充分受益。
人民幣升值步伐或將加快，降低行業原料成本。市場普遍預期今年人民升值步伐或將加快，升值有利于降低造紙行業原料進口成本。我們測算人民幣升值3%，行業綜合毛利率將提高0.502個百分點；若升值5%，行業生產成本將降低43.15億元，毛利率提高0.836個百分點。
庫存下降，紙價存在上漲動力。經過去年下半年生產企業主動限產去庫存后，目前各環節庫存較去年高點均有所降低，在生產成本上漲的情況下，紙價存在較大上漲預期，部分供需結構較好的紙種如白卡紙，有望在提價過程中獲得超額收益。
【點擊查看更多精彩內容】
相關新聞：
我成品紙價基本維持穩定
造紙業提價逐步落實 國內紙價小幅上行
紙價全面上漲 晨鳴紙業等紙業龍頭受益
2011年溶解漿高利潤有保障。我們認為2011年棉價將高位盤整，溶解漿價格維持高位有保證。2011年溶解漿存在較大的供應缺口，高利潤能維持，有溶解漿投產的公司將能充分受益。
人民幣升值步伐或將加快，降低行業原料成本。市場普遍預期今年人民升值步伐或將加快，升值有利于降低造紙行業原料進口成本。我們測算人民幣升值3%，行業綜合毛利率將提高0.502個百分點；若升值5%，行業生產成本將降低43.15億元，毛利率提高0.836個百分點。
庫存下降，紙價存在上漲動力。經過去年下半年生產企業主動限產去庫存后，目前各環節庫存較去年高點均有所降低，在生產成本上漲的情況下，紙價存在較大上漲預期，部分供需結構較好的紙種如白卡紙，有望在提價過程中獲得超額收益。
【點擊查看更多精彩內容】
相關新聞：
我成品紙價基本維持穩定
造紙業提價逐步落實 國內紙價小幅上行
紙價全面上漲 晨鳴紙業等紙業龍頭受益
【我要印】印刷廠與需方印務對接，海量印刷訂單供您任意選擇。
【cpp114】印刷機械、零配件供求信息對接，讓客戶方便找到您。- 【我的耗材】采購低于市場價5%-20%的印刷耗材，為您節省成本。
- 【印東印西】全國領先的印刷品網上采購商城,讓印刷不花錢。
- 關于我們|聯系方式|誠聘英才|幫助中心|意見反饋|版權聲明|媒體秀|渠道代理
- 滬ICP備18018458號-3法律支持:上海市富蘭德林律師事務所
- Copyright © 2019上海印搜文化傳媒股份有限公司 電話：18816622098
