【CPP114】訊：“中國內地娛樂及媒體行業將以9.5%的年均復合增長率增長至1100億美元，大大超過全球2.7%的增長速度。文化傳媒行業將釋放出‘最后一座金礦’的巨大經濟價值。”中信建投總裁王常青在29日舉辦的“文化企業改制上市工作會議”上表示，廣闊的發展前景將使文化傳媒行業在資本市場上受到越來越多的關注。

　　但文化企業融資難已成為制約文化企業發展的瓶頸。來自文化部、廣電總局、新聞出版總署的領導和代表呼吁證券市場支持文化產業的發展，讓更多的文化企業上市融資，實現做大做強。

　　融資難成發展瓶頸

　　文化部產業司司長劉玉珠表示，目前文化企業發展中最突出的困難是融資難。根據文化部對300家民營文化企業的專題調研結果，56.7%的企業認為融資困難，超過80%的企業主要依賴自身積累，融資方式極為單一。他表示，文化企業的發展亟需金融等政策的支持。

　　據統計，目前文化產業全行業的上市企業共51家，其中A股市場19家，香港市場14家，美國市場15家，日本市場2家，新加坡市場1家，許多企業是在2007年以后上市的。另據中國證監會發行部副主任李慶應介紹，目前A股市場19家文化企業僅占整個A股市場上市公司總數的1%，市值僅占全部A股總市值的0.6%。這顯然與文化產業的發展現狀以及文化產業體制改革的需求是不相適應的。

　　王常青介紹，《中國傳媒產業發展報告(2008～2009)》數據顯示，2008年中國傳媒產業總產值為4220.82億元，同比增長11.36%。預計2009年達到4752億元，比2008年增長12.6%，與國民經濟整體增長速度保持同步。其中，占比最大的分別是圖書出版、移動媒體和電視廣告；增長最快的是移動媒體、網絡媒體、有線電視。我國文化傳媒產業總產值在GDP的占比遠遠低于美國，在全球傳媒業市場份額中僅占3.7%。隨著人均GDP的增加，人均收入的提高，購買力的上升，對文化傳媒行業的消費能力必然將呈現上升趨勢。

　　但有專家認為，要想盡快實現上市融資，國內文化企業自身也存在一些困難，特別是國有文化企業大多存在經營獨立性不足、部分資產受政策限制不能上市等問題。他們建議，文化企業的改制應該盡可能徹底，盡可能實現整體上市，以減少關聯交易，提高公司治理水平，以符合證券市場的要求。另外，目前國內文化企業還存在規模較小、盈利能力較弱的問題，更應避免分割上市。

　　改制上市需邁多道坎

　　一些已經完成上市的傳媒企業對于進入資本市場以來的變革感受深刻，而同時不可忽視的是，傳媒文化企業在上市過程中，還存在著各種需要關注的問題。

　　上海新華傳媒[13.21 0.53%]股份有限公司董事長哈九如表示，作為第一家通過“股權收購+資產置換+股改”同步操作的上市公司，登陸資本市場的過程給公司帶來了四大變革，即公司治理更趨完善、社會資源加快聚集、實現文化資產大幅增值、推動了企業轉型與行業整合。

　　安徽新華傳媒股份有限公司董事長、黨委書記倪志敏介紹，啟動改制上市工作以來，經過近三年的努力，公司完成了股份制改造，構建了開放式的法人治理結構，成功實現了主板首發上市，經營業績不斷創出新高。制度創新是傳統國有文化企業完成市場化改造、實現可持續發展不可或缺的一步。

　　北方聯合出版傳媒[13.81 0.07%](集團)股份有限公司說，作為中國出版傳媒產業第一家將編輯業務和經營業務整體上市企業，遼寧出版傳媒以搶眼表現被譽為“2007年滬市表現最牛新股”。遼寧出版傳媒上市獲得圓滿成功，這是中央文化體制改革試點取得的突破性成果，對全國其他文化產業借助證券市場做強做大提供了有益的借鑒，充分證明資本市場對文化產業充滿期待和良好機遇。

　　一些與會專家還提出了文化傳媒企業改制上市需要關注的諸多問題。一是長期以來中小文化傳媒企業由于規模偏小、資金緊張，導致了企業發展初期對單一業務、單一資源、單一渠道的依賴風險。二是企業的稅收優惠屬于地方政府的暫時性優惠，擬上市公司對該類稅收優惠的依賴可能影響到公司的持續盈利能力。三是傳媒類企業具有輕資產的特點，而目前創業板對募集資金總額無限制，企業存在為擴大融資規模而虛增募集資金。四是對人力資源、專利技術、知識產權、商標等無形資產對該類資產進行評估作價占資產比重較高。此外，國有企業還有一些特殊問題。比如，劃撥土地需交納土地出讓金，權屬不清的房產需補辦產權證，無償或低價使用的土地房產需以公允價格租賃，增加營業成本。



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