【我要印】訊：國際漿價繼續上漲，第三季度漿價剛落實，國際漿廠就宣布對全球市場醞釀10月份上調長纖報價30美元/t，短纖報價40~50美元/t。經過上半年的逐月調價后，業界對漿價趨勢看法不一，有的認為目前漿市需求仍旺且木片獲取困難，加上歐美市場庫存偏低，對新價具有支撐作用；但另有業者認為目前漿價上調幅度已高，擔心漿價會像去年那樣驟跌。一般估計年底前漿價走勢將明朗化，業界均密切關注其未來動向。

　　國際漿價于第二季度自谷底上揚以來，迄今連續上漲長達半年，甚至在一般都認為市場淡季的第三季度，漿價卻繼續上漲，在漿廠持續減產、需求增加與市場漿庫存明顯下降的刺激下，9月更乘勢追擊，展開了最新一輪的漲價行動，無論長短纖，漲幅均為40美元/t。

　　據國外報道，今年7月份全球商品漿的銷售量為354.9萬t，較6月份減少1.2萬t，其中長纖漿173.3萬t，短纖漿169.2萬t。庫存為29天，與6月份相當，其中長纖庫存為25天，短纖庫存為32天，均較前1月減少1天，相比年初庫存天數，現已大幅下降了21天，總計為173萬t。

　　至于8月份，商品漿的裝船量為356.8萬t，較7月份略增0.1%，比去年同期增加13.1%。其中至北美市場為64.4萬t，比7月份減少2.7%，比去年同期減少1.5%；至中國市場為83.3萬t，比7月份的72.4萬t增加22.7%，比去年同期大幅增加了131.4%；而至西歐為109.2萬t，比7月份減少7.5%，比去年同期減少7.7%。

　　8月份商品漿庫存為27天，較7月份減少2天，其中長纖存量減為23天，短纖存量減為30天，均比7月份減少2天，此庫存數量是自年初以來連續第七個月下滑，而且是自1990年以來的最低存量。

　　由商品漿存量大減的情況可以看出漿市需求確有明顯增加，因此9月份的調價獲得支撐，新價已經確立。

　　在北美市場，NBSK上調40~50美元/t，新牌價為770~780美元/t，BEK上調40美元/t，新牌價為650美元/t。據悉，若以牌價折扣后，最終售價仍有差距，NBSK折扣12%~15%，實際價格為655~675美元/t；NBHK折扣15%~20%，交易價為510~540美元/t，而BEK折扣10%，實價低于600美元/t。

　　在歐洲市場，NBSK牌價為730~740美元/t，BHKP與BEK牌價均為600美元/t。

　　在亞洲市場，NBSK約630美元/t，輻射松590~610美元/t，NBHK490~510美元/t；SBHK490~500美元/t，BEK亦為490~510美元/t。在現貨市場，NBSK已漲為630~650美元/t，輻射松580~590美元/t，BEK為510~540美元/t，與第一季度現貨市場出現的大跌情況已大相徑庭。而在中國市場，NBSK為640美元/t，BEK為540美元/t，若以人民幣計，NBSK報價上漲300元/t，為4800~5100元/t，扣除17%增值稅與港口處理費，約為594~632元/t，NBHK為4750~4800元/t。

　　迄至9月份，長短纖的價差已有明顯拉大的趨勢，北美地區價差為120美元/t；歐洲地區130~140美元/t，中國地區則為100美元/t。

　　由于漿市形勢大好，已有漿廠提出10月份針對全球漿市進一步上調長短纖報價，其中長纖上調30美元/t，短纖上調40~50美元/t，短纖市況似乎更為緊俏，縮小了與長纖的價差。

　　市場分析，漿價持續上漲，業者從幾個角度觀察并得出結論。

　　其一是原本有一些預計近期重開生產線的制漿企業，卻決定延遲開機，其中APRIL擁有93萬t/a產能的NBHK生產線及Oyi年產31萬tNBHK生產線均將延后啟動，也就是估計全球原預定在9月要重新啟動的170萬t/a產量，其中有75%的BHKP已被迫延后或取消，目前全球的商品漿仍被控制在約減產700萬t/a或永久關廠中。今年9至11月份安排年度檢修而減少的產量約占2.3%。歐洲地區因為漿價低而木片價高，加上美國漿廠有黑液抵扣稅額方案的幫助，這也將迫使漿廠明年將會再減少約200萬t的產量。其中，北美地區除漿廠關閉或停機減產外，東北地區目前是濕熱夏天，伐木不便，加上次貸危機的影響，北美新建房屋減少，樹木砍伐量大減，木片獲取更加困難，進而減緩紙漿生產量。

　　其二是中國持續大量購買紙漿。中國紙與紙板廠紛紛增加紙漿的庫存量，為的就是年底或是明年初即將投產的新紙機，估計新增產能約有200萬t/a，其中APP海南工廠在2010年初將有年產100萬t的新紙機投產。紙廠紙漿的庫存量由原先的30天調高到現在的40天，未來要調整到50~60天。貿易商利用銀行信貸放寬之際，大量增加庫存量，加上需求強勁，NBSK已上漲100元/t，為4900~5200元/t，BHK則上漲200元/t，為4950~5000元/t。

　　其三是韓國東海漿廠接到許多來自中國的BHK訂單，許多買家都希望與之建立長期合作關系。但東海漿廠因為從福伊特（Voith Paper）訂購的45萬t/a產能新紙機預計在2011年上半年開始生產，屆時將退出中國商品漿市場，東海漿廠8月份銷售1.3萬t BHK到中國， 9月份約1.1萬t，第四季度平均每月約0.8萬t。預計未來60%的產量供應給Moorim（茂林制紙），40%則供應給本國市場或出口到中國。

　　再者，由于中國積極增加紙漿庫存，使韓國東海漿廠外銷到中國地區的BHK報價調升達50美元/t，售價由原來的540~550美元/t，調整為590~595美元/t，9月份的訂單，10月份到貨，而南美漿廠9月份中國地區BHK的報價為510~540美元/t，但9月份的訂單也必須等到11月份交貨。中國地區BHK目前受限于印尼APRIL無法供應相思樹漿，市面上無法取得現貨，主要是APRIL因無法獲取木片，延后開啟原先停機的生產線，此外則是要優先處理先前所接的合約訂單，這些訂單主要來自于日本、韓國、中國及東南亞其他國家。

　　另外，在現貨有限的情況下，現貨價大幅上漲。過去5個月現貨價格都呈現上漲，但在6—8月漲勢加速。NBSK目前在美國、歐州與亞洲需求增長，只能以分配的方式應對。短纖價格也在上漲，但長纖與短纖價差擴大。BEK漿廠認為全球庫存量皆低，加上正好進入漿廠的年度檢修時期，將使未來供應緊缺情況更加嚴重，而美元的貶值，也迫使漿廠必須上調漿價以避免匯兌的損失。

　　不過，另有業者認為，盡管漿廠預期未來漿價仍會上漲，但漿價不斷調升仍將加速亞洲及其他地區漿廠重新啟動生產線，因許多紙廠無法消化更高漿料成本，另外歐洲地區的文化用紙市場目前仍然低迷，北美與歐洲文化用紙產能的開車率只有70%~80%。

　　而中國漿市雖需求旺盛，但最近幾個星期已有降溫的現象，特別是NBSK，漿廠依舊執行9月份的新價格。有許多的漿廠開始擔心價格會像去年那樣驟跌。因為中國今年1至7月份累計進口量較去年同期增加39.9%，為820萬t。到去年10月份累計進口量才達到800萬t。另一方面，雖然紙漿尚未出現需求減弱現象，但紙的生產速度變慢，今年紙品庫存量較去年增加6%，因而預期今年第四季度與明年第一季度，漿價會下調。

　　據悉，中國7月份紙漿進口123萬t，較去年同期增加37.9%， 1至7月累計進口量較去年同期增加39.9%。較6月份進口量減少9.7%，但已經連續6個月進口超過100萬t。7月份長纖進口47.5萬t，較去年同期增長52.5%，但較6月份減少10.4%， 1至7月長纖累計進口301萬t，較去年同期增加41.1%。7月份短纖進口46.5萬t，較去年同期增長19.1%，但較6月份減少19.8%，1至7月短纖累計進口357萬t，較去年同期增加57.3%。

　　此外，雖然北美的Abitibi Bowater要關閉NBSK年產33萬t生產線，將對市場造成不小的影響。但仍有Terrace Bay在11月1日要重新啟動NBSK日產1500t生產線。另有Fraser Paper已于8月底啟動NBSK生產線。據了解，在亞洲市場，韓國及臺灣的紙廠，迄今仍不愿積極增加庫存，認為只是中國地區市況較旺，對亞洲整體的經濟復蘇仍有不確定感，因此目前仍持觀望態度。

　　在市場看法不一的情況下，紙漿市場今后的走勢備受矚目。


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