“08年有大約550家小型造紙廠關閉，估計今年整合的趨勢還將持續。”玖龍紙業董事長張茵在公布的2008/2009財年中期業績財報中表示，公司年產量實現了47%的增長，繼續鞏固了亞洲最大箱板原紙生產商的龍頭地位。

       盡管如此，金融風暴還是造成了玖龍紙業凈利潤大幅縮水。玖龍紙業財報顯示，截止到2008年12月31日，玖龍紙業營業收入63億元，同比減少5.3%，毛利潤約為7.95億元，同比減少49.6%；毛利潤率從去年同期的23.6%降至當前的12.6%；實現凈利潤3.234億元，同比減少69.4%。

       張茵表示，公司已經陸續將高價原材料轉嫁，并優化產品結構、調整了經營策略、加強了成本控制，原計劃在今年投產的一些項目也延遲到2011年，以改善財務結構，保持良好現金流。

       事實上，為應對大起大落的原材料價格，玖龍紙業在上半財年出臺了各種應對政策。玖龍紙業副董事長兼行政總裁劉名中在財報中表示，公司已經把銷售重點轉到國內需求方面，原有國內銷量占總銷量的55%，現在已經調整到80%。此外，在去年12月還提前償還了兩項共計15億港元的銀團貸款，并回購注銷了部分在2008年初發行的美元票據1625萬美元。而財報顯示，玖龍紙業上半年的銀行借貸利息由1.878億元增長到5.041億元。

       “銀團貸款提前償還，讓公司在今年可以更靈活地運用財務資源。”張茵在財報中說。

       財報還顯示，由于天津的新生產基地將在2009年第三季度投產，加上東莞和太倉工廠的擴產，讓玖龍紙業的全職員工從前年底的1萬多人增長到今天的1.1萬人。不過，由于業績和股價下滑，董事會取消了2006年期權計劃的剩余部分，并將此前已經計提的期權開支回撥，這直接導致“雇員福利”項目從上年同期的4.191億元，下降到1.843億元。

       交銀國際分析師3月6日表示，今年1月出口驟降，離最差環境已經不遠。對造紙業龍頭來說，只要負債壓力減少，沉穩經營，這段時間或是擴大市場份額的空前機會。

       此外，全球紙廠商大量降低開工率，木漿市場價格繼續下跌，短期木漿價格跌勢應該較難改變，因為主要需求均在歐美、日本等發達國家。廢紙價穩在谷底，進口紙價較國內廢紙便宜，對于玖龍紙業這種在國外有較大型收購廢紙機構的龍頭企業非常有利。