利潤下滑確認造紙行業景氣結束
2008-11-08 10:01 來源：中國證券網 責編：張奕波
全部紙業公司公布中報結束，根據證監會行業分類，除去重組后脫離造紙行業的的公司，造紙印刷行業共有29家公司公布中報，行業季度業收入126.9億，1-9月收入389億，同比增長14%，增速較中期下滑，凈利潤7.8億，同比去年三季度增長1.9%，環比二季度下降35%，同期可比的1595家A股上市公司前三季度凈利潤同比下降5.88%；環比凈利潤同比下降14.98%。
從三季報反映的情況看，也和整個行業的狀況一致，29家公司營業收入127億，凈利潤總計7.8億，去年同期7.6億，增幅為2%，但今年二季度為12億，環比下降35%，行業毛利從20.3%下降到19.5%，在收入構成情況看，我們看到行業收入前五名公司的收入占據了行業的58%，但利潤的前五名公司占據了行業利潤的75%，說明在絕對值下滑的情況下，龍頭公司仍然保持著行業的控制地位。
但龍頭公司在行業下滑的背景下未能保持利潤穩定，從全年預期看，預計四季度有望好于三季度，但整體下滑趨勢很難改變，上游漿價的穩定是一個參考，具體到行業和公司層面，毛利率是制造業的主要盈利能力參考，在二季度形成毛利高點后，預計毛利的啟穩會在明年一二季度形成，屆時市場將對新增產能和穩定的需求找到平衡，預計全年行業利潤在37-38億。
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